国元证券股份有限公司龚斯闻,许元琨近期对好意思亚光电进行规划并发布了规划呈报《好意思亚光初度掩饰呈报：诡计发展适应app下载，新址品工夫捏续迭代》，本呈报对好意思亚光电给出增捏评级，现时股价为16.48元。

好意思亚光电(002690)

呈报重点：

好意思亚光电：深耕光电检测设备行业，是国内逾越的光电识别居品与劳动提供商

好意思亚光电诞生于2000年3月，是国内光电识别领域的领军企业，居品已掩饰包括农居品检测、高端医疗影像、工业检测等多个行业。主要居品有色选机、X光异物检测机、口腔CBCT、脊柱外科手术机器东谈主、出动式头部CT等，居品销售掩饰宇宙并出口至大家100多个国度和地区。

色选机行业保捏适应，CBCT行业改日可期。

受益于食物安全计谋加码、破钞升级以及入口替代趋势，我国色选机行业阛阓范围不停高涨。左证华经产业规划院数据，2021年中国色选机阛阓范围达58.26亿元。此外公司鼎力发展的CBCT行业亦改日可期。左证BusinessResearchInsights数据，2021年大家牙科CBCT阛阓范围为10.34亿好意思元，瞻望到2031年将达到23.75亿好意思元，复合增速达8.6%。

公司发展适应，捏续加大转换研发参加

公司频年来发展适应，2023年公司竣事商业收入24.25亿元，同比增长14.55%；竣事归母净利润7.45亿元，同比增长2.02%。从业务结构上看，色选机业务在营收中比重达到61%，包括口腔CBCT在内的医疗设备业务在营收中比重为31%。从盈利才和谐用度率角度看，公司毛利率、净利率及用度率水平举座保捏肃穆。频年来公司捏续加大转换研发参加，至2023年公司研发参加达1.49亿元，同比增长21.31%。

24年以来新址品新工夫捏续迭代，大开成长天花板

24年2月，公司自主研发的出动式头部CT，获得国度药监局医疗器械第三类医疗器械注册证，谨慎获准进入阛阓。24年6月9-12日，在2024北京国际口腔展上，公司谨慎发布了PD-MAR“去伪存真”影像工夫，不啻能精确去伪影，更能真正规复组织细节，象征着口腔影像工夫的新里程碑。

投资淡薄与盈利预测

好意思亚光电深耕光电检测设备行业，奉陪公司改日加大品牌开辟，产能旯旮彭胀，调换居品力和渠谈端的不停进步，行业地位进一步褂讪，改日销售事迹有望旯旮改善。瞻望好意思亚光电2024-2026年营收分辨为27.83亿元/31.86亿元/36.19亿元，同比增长14.75%/14.47%/13.58%，归母净利润分辨为8.22/9.42/10.85亿元，同比增长10.37%/14.59%/15.20%，最新总股本及收盘市值对应EPS分辨为0.93/1.07/1.23元，对应PE17/15/13x，初度掩饰给以“增捏”评级。

风险教唆

行业竞争加重的风险、渠谈偏好窜改的风险、外洋业务发展不足预期风险、阛阓需求不足预期风险、汇率波动的风险。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据预计，中金公司张梓丁规划员团队对该股规划较为深化，近三年预测准确度均值为79.76%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.25亿，左证现价换算的预测PE为17.72。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级4家app下载，增捏评级4家；畴昔90天内机构指标均价为22.37。